投资中没有预言家

“请不要走在我后面，我可能不会引路；

请不要走在我前面，我可能不会跟随；

请走在我的身边，做我的朋友。”

这句话出自阿尔贝·加缪之口，也最能表达当前投资陪伴的感受。他本人是小说家、散文家和剧作家，存在主义文学大师，荒诞哲学的代表人物。

笔者“朋友”这几天急于参与各种线上路演，期冀得到一个能看到市场未来的水晶球，指导自己的操作，进而在“基海”里游刃有余地追涨杀跌，到最后会发现，各种预测要么言语不详，要么被啪啪打脸，最后导致朋友这几天很心累，对持仓的产品也“累觉不爱”了。

“我再也不会听信短期市场预判。”

在基金的投资中，笔者坚信一个原则——不去预测短期的市场走势，这也是给予“朋友”的一点忠告。原因如下：

1、短期市场无法预测，准确预测的可能性极低；

2、如果基于长期投资，就没有必要在意短期市场走势；

3、过分在意短期，骨子里抱有投机的心理。

在巴菲特看来，市场预测愚蠢且危险。他在70年代曾预测伯克希尔旗下的纺织业将会迎来好日子，而且还追加了在纺织业上的投资。结果是，当他80年代完全脱身纺织业时，上百万美元购进的纺织机被以废铜烂铁的价格处理掉。

与巴菲特惺惺相惜的霍华德·马克斯在《投资最重要的事》中说：“投资只关乎一件事——应对未来。”因为我们不是预言家，不可能准确知道关于未来的任何事情，但我们可以依靠自己或者专业机构中长期的判断，对未来结果的范围及其发生的概率有一定的了解（不一定准确），进而在市场上寻找价格与概率的错配，获得概率上的优势。

确实如此，我们难以对指数进行短期预测，更多的是看当前所处的位置，相对而言是否是风险更小、未来潜在回报更好；以及在另外某些更高的位置，相对而言是否是潜在回报更低、潜在风险更大。

作为价值投资者，更多的是对风险回报比的权衡，对企业内在价值的专业评估；懂得在低的时候敢于坚定地下手，在高的时候敢于与众不同地放弃一些收益，更多地去看待风险；在市场高估的时候保持警惕，在风险展开、释放的时候更愿意积极地去看待未来。

霍华德·马克斯也告诉我们，贯穿长期投资成功之路的是风险控制，不是冒进，也不是风险规避。因为风险规避有极大可能连同收益一起规避掉。大多数投资者取得的结果更多的取决于致败投资的数量和程度，而不是致胜投资的伟大。

曾经有睿者分享过这样一句话：

“一个人能走多远，要看他与谁同行；

一个人有多优秀，要看他有谁指点；

一个人有多成功，要看他有谁相伴。”

拥有是人生的理想，无法拥有也是人生的平常。但是，无是有的起点，痛是乐的天平。

与优秀的企业相伴，同理想的管理人前行，把客户的“忧虑”和“焦躁”留给专业的投资人。

各司其职。

“耐得寂寞待花开，流觞曲水迎春聚。”

<完>

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